低空经济的2025：商业化进程提速阔步迈向万亿新蓝海

证券时报记者 陈雨康

低空经济在2024年、2025年均被写入政府工作报告，并亮相“十五五”规划建议，成为公认最具潜力的未来产业赛道之一。纵观2025年，低空经济在多元化的场景中百花齐放，并作为新质生产力的代表之一深入海外市场。资本市场上，投资机构持续助推头部整机企业商业化，并加码布局飞控系统等产业链上游的核心技术环节，产业基础正不断夯实。

在低空经济快速发展的另一面，商业模式、基础设施、标准细则等产业瓶颈也逐步浮现。业内普遍认为，未来中国低空经济需在技术创新、基础设施完善、安全监管强化、商业模式探索等方面协同发力。只有坚持技术攻关与安全保障并重，积极培育可持续的应用场景，才能推动这片万亿级蓝海行稳致远。

应用：海内外遍地开花

从海鲜“打飞的”送到餐桌、海洋牧场上空精准投饵作业，到“低空+医疗”打通生命通道、低空观光航线领略壮美山河，2025年，低空经济应用不断赋能千行百业，并逐渐实现常态化应用。在中东、东南亚等地区，“中国造”低空应用不断落子。从石油管道巡检到城市空中交通，中国企业已展现出先发优势和领先应用。

今年10月，峰飞航空科技宣布获阿联酋猎鹰航空50架eVTOL（电动垂直起降飞行器）订单，首批产品将于2025年底启动交付，用于阿布扎比国家石油公司运输。峰飞航空科技的商业化进程也走在前列，该公司于7月交付了全球首架获颁“适航三证”（TC、PC和AC）的吨级以上eVTOL V2000CG凯瑞鸥，具备合法飞行和运营的基础资格。

今年以来，各大eVTOL整机厂也相继宣布eVTOL订单，不少订单达到了百架级，总金额以亿元计，表明行业的商业化探索正逐步得到市场验证。

国研新经济研究院创始院长、湾区低空经济研究院院长朱克力在接受证券时报记者采访时表示，落地进程加快是2025年低空经济发展的一大核心亮点。一方面，行业从“政策驱动”向“运营驱动”转型明显，eVTOL等核心装备从技术验证迈向适航取证攻坚期，15家企业已接近商业化阶段；另一方面，应用场景从泛化走向精准，城际运输、低空文旅等场景形成差异化设计方向，B端工业巡检、物流配送的常态化运营案例增多。

融资：全链条迎活水

在“低空经济元年”的2024年，eVTOL这一低空经济的核心载体受到资本市场密切关注，eVTOL整机厂商频频传出融资捷报。2025年以来，资本逐渐将更多目光投向上游的飞行控制系统、电池管理系统、精密零部件等细分环节。

例如，成立于2023年的民营飞控公司艾飞智控在今年8月宣布完成数千万元的A轮融资；仅一个月左右，该公司又获得数千万元的A轮追加投资。投资方表示，飞控系统作为中大型航空器的核心航电系统，具有较高的技术壁垒。艾飞智控研发的飞控系统在多型无人飞行器上成功应用，填补了国内技术空白。

航空级结构件和精密零部件对材料、工艺要求极高，是飞行器安全的基础，该细分赛道也受到更多投资机构的青睐。例如，伍玥航科以发动机燃烧室、尾喷管、飞机蒙皮、异形管路等航空零部件为核心产品，该公司在今年10月完成数千万元A轮融资。与此同时，eVTOL整机厂商融资依旧活跃，头部企业已进入B轮及以后阶段，商业化进程继续提速。

朱克力表示，从市场与投资者视角，判断eVTOL企业的竞争力需聚焦三类核心指标。一是适航进展，这是企业存活的基础门槛；二是场景闭环能力，核心是技术与场景的适配度，能否针对特定场景形成“装备设计—运营服务—成本控制”的完整链路；三是可持续运营能力，包括研发投入的持续性、供应链稳定性与成本控制水平。需关注企业能否将研发成本转化为产品竞争力，是否具备规模化生产后的成本下降空间，以及现金流健康度等。

2025年以来，各地国资也通过设立低空经济产业基金等方式，为产业发展注入资本动能。例如，规模达10亿元的浙江省首只省级低空领域产业基金今年7月完成工商注册；几乎是同一时间，河南低空发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成备案，首期备案规模5亿元。

“从资本端来看，现在和前几年相比，‘国家队’成为了备受瞩目的力量；而去年之前，市场化资金是低空企业的投资主力。”御风未来副总裁岳婷婷表示，“尽管这些产业基金尚处在早期阶段，可以预见的是，未来这些耐心资本将为低空经济产业链注入更多活力。”

生态：各方协同探索

总体来看，2025年是中国低空经济从概念蓝图走向体系化落地、从试点示范迈向规模化商用的关键一年。在政策强力引领、技术持续突破、应用场景不断创新等因素的共同驱动下，低空经济已展现出强劲的发展潜力。中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。

“对比2024年各地刚启动低空经济顶层设计、普遍缺乏落地思路的阶段，2025年全行业在应用端开展了大量实践和尝试，并形成了各自的特色。”钟瑞花表示，“我们在参与各类飞行测试、场景验证的过程中发现，今年低空产业生态正进入协同探索阶段，各方均以‘能起飞、可落地、贴合场景’为核心出发点推动产业发展。”

不过，一些行业空白和发展瓶颈仍在。以低空基础设施为例，起降点网络覆盖、空域管理精细化程度、飞行服务保障能力等均远远不足。

“我们认为，凭借中国特有的供应链优势，技术问题并非痛点，资本和资源的投入或是较为突出的瓶颈。”岳婷婷表示，“航空产业本身具有高风险、高投入的属性，再加上低空经济是全新赛道，从应用场景、产品形态，到运营规则、法律法规，都处于探索完善阶段，整体的不确定性较强，这也在一定程度上影响了资本和资源的投入节奏。”

“十五五”规划建议明确，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。业内普遍认为，低空经济作为未来经济增长新引擎，有望催生出更大规模的蓝海市场。